投资的三大不良习惯

在A股一一直流行一个说法「7 亏 2 平 1 赚」,即市场上70%的人是亏损的,20%的不亏不赚,只有10%的人是盈利的。

为什么大部分投资者在证券投资过程中都是亏损的呢?其实主要是因为不良的投资习惯。不良的投资习惯会让投资者在长期的投资过程中反复犯错,最终导致亏损局面。

在开始分析不良习惯前,大家可以先做个小测试,看看自己能否过关。

第1题

股民老杨在上证指数2400点左右入市,初始参与资金为10万元。上证指数3000点时,老杨参与资金是22.5万元;上证指数3400点时,老杨参与资金46万元。结果,在上证指数回调到2785点时,出现一定幅度亏损,是因为老杨违反了以下哪种投资禁忌?( )

A. 止盈不止损
B. 倒金字塔投资
C. 择股不择时
D. 追涨杀跌

第2题

2012年5月10日,小张以9.85元/股价格买入10000股利尔化学(002258),预期收益率为10%。在买入该股后第二天,利尔化学迅速涨停,小张在涨停位全部抛出股票。从投资禁忌看,小张可能犯下以下哪种错误?( )

A. 不止损
B. 择股不择时
C. 高抛低吸
D. 过早止盈

第3题

2011年11月29日,小王以收盘价5.92元/股价格买入20000股抚顺特钢(600399),预期收益率20%。但买入后该股票连续下跌,到2011年12月7日,股价下跌到5.17元/股,跌幅12.7%。不考虑基本面因素,从投资禁忌角度,小王的占优策略是?( )

A. 追加投资
B. 持股观望
C. 坚决止损
D. 更换股票

第4题(多选)

老杨买入1只股票后,股票价格快速上涨。当涨幅达到20%时,老杨全部卖出该股,同时把资金全部买入另外一只滞涨股票。随后市场发生回调,该股票连续下跌了30%。在这个案例中,老杨可能犯了以下哪些投资禁忌?( )

A. 倒金字塔投资
B. 择股不择时
C. 止盈不止损
D. 追涨杀跌

上面的小测试,实际上涉及我们投资中最常见的三大不良习惯:

习惯一:底部试探性加仓,随着市场上涨逐步加仓。在上文题目1中,为什么老杨在2400点开始投资、在大盘2785点是却是亏损的呢?原因其实很简单,因为小张采取了点位越高买入金额越大的“倒金字塔投资法”“倒金字塔投资法”是投资中的大忌,因为点位越高加仓风险越大。在高位满仓,一旦市场下跌,就可能前功尽弃,迅速扭盈为亏。

正确的做法是:一种是正金字塔式投资法,点位越低买入金额越高,点位越高买入金额越低。另一种是全仓买入或卖出。这种方法看起来风险非常大,实际上做好止损,一旦看错要及时认亏,坚决止损。而对于盈利要根据规律止盈,慎重止盈,或分批止盈。

习惯二:止盈不止损。高抛低吸几乎是每个投资者的梦想,但是这个看似真理的理念却隐藏了巨大的危险。按照道氏理论,市场是有运行趋势的,且趋势一旦形成,很难改变。机械的止盈不止损,其实是在无视趋势。现实是残酷的:想高抛的人常抛在地板上,想低吸的人吸在高山上。许多投资者还普遍存在一个投资心理:赚了怕跌回去,亏了还想扳回来。我们举两个例子来说明:

例1:小王在2010年3月17元买入包刚稀土,预先设置了20%的止盈点,在4月份时以20.4元价格卖出。然而包刚稀土在当年10月份涨到了64元,收益率超200%。

例2:2011年3月,老王打新股中立1000股佳士科技。3月22日该股上市交易,表现平平,仅小幅上涨。由于没达到预期,且看好社保也持有该股,因此没有卖出。然而,之后该股票持续暴跌,5月6日时收盘21.28元,跌幅15%;6月22日时17.4元,跌幅32%。

上面两个例子中,小王和老王分别犯了机械止盈和不止损的错误。在小王的例子中,包钢稀土当时已经走出良好的上升通道,上涨趋势已经形成,机械的止盈纪律实际上是和趋势做对,让煮熟的鸭子飞了。而老王犯的错误是没有止损,忽略投资纪律。

正确的做法是:严格止损,让利润奔跑。当然,并不是完全不止盈,而是“右侧止盈法”,即在上涨趋势发生逆转掉头向下时才止盈,也就是另一种形式的“止损”。此外,止盈和止损的方法还和市场状况有密切关系:在缺乏趋势性方向的震荡行情中,止盈比止损更有必要性。

习惯三:获利后迅速换股。许多投资者往往在一只股票大幅获利后,止盈卖出后迅速转向另外一只滞涨的股票。这个做法的问题本质就是切换热点但不择时。卖出一个涨的好的股票买入一个滞涨的股票,并不能避免大盘的系统性风险,只是给自己舒缓了心理的恐高而已。一旦大盘下跌,新买入的股票亏损,还容易陷入止盈不止损的陷阱。在卖出一个股票后,要严格按照投资纪律,慎重选择再次入场的时机,而不是简单的挑选滞涨品种。

成功投资,从良好的投资习惯开始。

PS:测试题来源于金库网继续教育课程《量化投资原理与实务》。

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