海王星辰“退市”进收官阶段,与关联企业签合并协议

 


 

作者:赵振基

 

3月16日,中国海王星辰连锁药店有限公司(以下简称“海王星辰”)官网发布消息称,其已经与中国海王药店控股有限公司(ChinaNeptunusDrugstoreHoldingLtd.,以下简称“海王控股”,是海王星辰董事会主席张思民实际控制的公司)及其全资子公司——NeptunusGlobalLimited达成确定合并协议。海王控股将以1.31美元/普通股或2.62美元/ADS(ADS即美国存托股票,每单位ADS=两单位普通股)现金收购海王星辰。

 

为确保海王星辰“私有化”工作的顺利完成,海王控股从平安银行股份有限公司争取到了不超过3.6亿元人民币(或等值美元)的贷款承诺。

 

相关资料显示,海王星辰最早于2015年7月6日收到不具约束力的“私有化”建议,当时提出拟以1.30美元/普通股或2.60美元/ADS的价格收购,较7月2日(“私有化”公开前的最后一个交易日)的收盘价(2.2美元)溢价18.18%。如今来看,此次合并协议最终确定的收购价较之溢价又有所提升,达19.09%。

 

综合考虑各种因素,海王星辰方面预计,2016年第3季度才能全面完成私有化工作。这也就意味着,其将在9月份前后从纽约证券交易所退市,结束近10年(2007年11月9日上市,当时募资达3.8亿美元)的美股之路。

 

图:海王星辰上市至今股价走势图(2007.11.9-2016.3.18)


 

查阅公开信息发现,海王星辰的总股本为9872.35万ADS,故此次“私有化”收购对其的估值为25865.56万美元。以3月19日人民币兑美元100:646.28的汇率中间价计算,折合人民币不过167163.94万元,远低于目前A股上市的连锁药店的市值——以3月18日收盘价计算,益丰大药房90.21亿元,一心堂总市值106.67亿元,老百姓大药房为122.79亿元。

 

体量相仿,不同资本市场的估值却判若宵壤。或许,这正是刺激海王星辰加入中概股退市回归大军的一大主因。

 

图:部分中概股“私有化”情况


(上表资料来源:雪球网友刘志超)

 

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