2016年互联网金融的机会在哪里?丨盈动研究院:互联网金融报告(上)


文/盈动研究院


我们对创新总有一种误解,觉得那些颠覆行业的念头都来自偶然的机缘。事实上,所有的创造都是基于对旧事物深刻的认识和理解。勤于思考是一切创新进步的底色,也是盈动研究院的价值所在,只有深刻地理解发生过什么,才能知道未来的可能性在哪里。


2015年互联网金融领域出现了很多节点式的事件。


最高法院发布规定明确P2P网贷平台责任、央行公布首批个人征信牌照的8家机构名单、11部委联手整治P2P非法集资、中国保监会印发《互联网保险业务监管暂行办法》、第1家互联网保险公司成立等等。对于整个互联网领域,有的领域红利窗口已经结束,有的领域的机会正在打开。


盈动研究院从数据出发,分析整个2015年互联网金融各个领域的发展情况,预测2016年会出现在互联网金融领域的大趋势。同时,我们也会依据自己的判断,谈一谈2016年盈动资本正在密切关注的几个投资方向。


本文数据来源为IT桔子和B12媒体公开数据库,数据统计截止到2015年12月31日。


整体情况:融资交易里的行业真相



数据来源:IT桔子/B12数据库制图:盈动研究院


从数据可以明显地看到2014年,互联网金融公司出现了爆发,从2013年的73家公司直接飙升到257家,增加了近2.5倍。2015年,互联网领域依然保持了高速发展,公司发展到了452家。在2014年和2015年新增的公司占比83%,毫无疑问,2014年是互联网金融爆发元年。



数据来源:IT桔子/B12数据库  制图:盈动研究院

从图表中可以看出,P2P在整个互联网金融行业依然占大头,31.5%的占比远比位于第二的基金理财行业的18.7%要多得多。排在第三位的是股票/期货/外汇行业,占比9.2%,发展轨迹与前两者相似,也是在2014年出现了小爆发,2016年将会比较平稳地发展。数据与信息化的占比为8.1%,这个市场潜力相对于前两位来说要小得多,但是胜在起步比较早,排在第四位。



数据来源:IT桔子/B12数据库  制图:盈动研究院


自2010-2013,P2P借贷行业经历了从无到有的过程,到2014年,市场上P2P借贷领域的公司比前一年增加3倍,这股增长势头一直持续到2015年。但2015年增速放缓,除了政策监管上的变化因素之外,部分激进和不良的P2P借贷公司倒下对行业也有影响。


数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


基金理财行业发展的起点跟P2P相似,但是并没有经历类似的大规模爆发。2014年也是基金理财领域发展最快的一年,但是数量上只有47家初创公司,直到2015年,市场上的基金理财公司也不过增加91家。与P2P相比,虽然基金理财行业的市场潜力巨大,但是由于进入门槛要高得多,很多泡沫创业被过滤掉了。


数据来源:IT桔子/B12数据库  制图:盈动研究院


互联网保险行业的发展在2012年经历了从无到有的过程,在2015年的时候这个行业出现了小规模爆发,根据互联网金融行业的整体发展趋势,2016年将会是互联网保险行业爆发的起点。保险行业的市场份额很大,但是直接切入的准入门槛也会很高,这个行业跟基金理财行业相似,也不会像P2P那样出现泡沫级的增长。


但是随着行业开放和创新的深入,在这样的市场体量下出现几家独角兽公司是完全可以想象的。


目前,互联网三大巨头和传统保险巨头都已经盯上了互联网保险这块肥肉,巨头进入的好处是可以加快市场教育,但是对于创业公司来说,也预示着竞争更加惨烈。但是这一块市场实在巨大,只要找准切入点,一定有机会。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


种子天使轮的公司数量是一个行业热度指数的风向标,由图可以看出,自2012年开始,互联网金融领域的初创融资呈现连续增长的态势,其中在2014年出现了倍增,到2015年增速稍微放缓。


这张图标明确地显示,中国的互联网金融元年出现2014年,无论是初创公司的数量,还是融资交易的数量都出现了倍数增长。2015年延续了2014年的爆发态势,但是增速有所放缓。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


在2014年和2015年,A轮融资和种子天使轮融资交易的数量出现了轻微的倒挂,不少公司跨越天使阶段直接进入A轮。资本对于互联网金融项目还是比较看好。



数据来源:IT桔子/B12数据库  制图:盈动研究院


自2010年以来,互联网初创公司一共334家,而A轮以及Pre-A轮融资则达到了358次,也就是绝大多数初创企业拿到了下一轮融资,很多公司是直接拿A轮。但是到了B轮,整个融资交易只有93笔,进入正常融资节奏,资本作为筛选器的功能展现,项目选择更加趋于理性,所以对于互联网金融公司来说A轮竞争才刚刚开始。


资本正在互联网金融市场上布局什么?



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


从图中可以看出,互联网金融的火爆程度和资本的活跃度是正向关联的,截止到2015年,投资机构发出TS的数量一共1169份,其中375份被P2P借贷行业的公司拿走,214份被基金理财行业的创业者拿走。股票/期货市场拿走了106个TS。拿到TS最少的是金融媒体及社区,只有16个,一个垂直行业能容纳的媒体社区有限,资本在这个行业的活跃度与市场大小高度相关。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


在1169个TS中,409个给了种子天使轮的公司,502个给了Pre-A和A轮的公司,178个给了B轮公司,到C轮的时候已经锐减至33个。在互联网金融行业火热的2014年和2015年,由于资本市场的火热,初创公司拿到第一笔钱还是比较简单的,甚至很多公司从A轮起步。但是从A轮到B轮门槛开始收紧,投资机构总体发出的TS数量下降了64%。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


布局互联网金融产业的投资机构很多,如上图所示,红杉资本、IDG资本、险峰华兴布局位列前三。一线内外资机构都非常看好互联网金融行业,均有大量布局。


哪些是被资本捧起来的行业?



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


P2P借贷领域,各个阶段融资交易数量都有,并且P2P借贷行业融资交易数量占总体融资数量的31.5%(271/859),P2P借贷行业仍然是互联网金融领域资本扎堆的领域,但从数据上来看,整个P2P借贷行业已经发展非常成熟完整,巨头已经产生。目前这个领域已经有3家公司处在D轮阶段,1家公司Pre-IPO,3家公司上市。


虽然在2015年,P2P借贷行业依然有141家初创公司,但是相对于2014年的倍增式增长,增速已经放缓,这个细分行业的进入成本正在增加,红利窗口正在关闭,或者说已经关闭。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


基金理财行业融资数量占总体的18.9%,有1家公司处于D轮,虽然,目前还没有公司上市,但也只是时间问题。相对于P2P借贷领域,基金理财行业的发展相对晚一点,但是也已经发展到了相对稳定的状态。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


另外,金融综合服务(7.2%)、数据与信息化(8.1%)这两个互联网金融服务行业伴随着互联网金融的爆发起来,目前也已经有了一定的规模。这两个领域是和整个互联网金融大行业相关,会相对滞后于最早的爆发点。目前,这两个领域的公司集中在B轮之前,目前还有一定的发展空间,并且伴随着互联网金融行业其他细分领域的爆发,新的初创公司后发制人也不是不可能,这个领域虽然并非蓝海市场,但依然有大的想象空间。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


支付(7.7%)领域属于互联网金融领域发展到普惠阶段的基础工具服务,目前,虽然该领域融资交易数量不占多数,但是作为入口级产品,这个领域巨头林立,支付宝、微信、百度钱包、京东支付等都在其中抢夺市场,没有一家有勇气放弃这块肥肉。


保险、虚拟货币和众筹合投领域的融资全部在B轮之前,在2016年势必会出现大量相关领域的初创公司,尤其是2015年极度火热、被各家巨头盯上的保险行业,将在2016年迎来爆发元年。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院

令人意外的是众筹合投领域,「点名时间」从2011年7月开始运作,但是到现在为止,众筹领域依然没有新鲜的巨头产生,发展成熟度与保险接近。其中原因或可探究,淘宝、京东等利用本身平台流量优势杀入众筹行业,导致很多初创公司死在流量上,众筹是走流量的生意,没有流量,很难形成规模效应。


众筹是一个有门槛的生意,各家拼的是实打实的流量,对于创业者来说,门槛很高。后来「点名时间」的张佑下结论说,「kickstarter」的模式在中国行不通,但是我们投资的一家创业公司「开始众筹」,却利用媒体属性获得了巨大的免费流量。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


除了金融媒体与社区、虚拟货币和众筹之外,其他的互联网金融细分领域都出现了不同程度的A轮(包括Pre-A)融资交易数量大于种子天使轮的现象,而互联网整体融资交易数量也是如此。这些数据很好地说明了互联网金融行业爆发的特性,由于巨大的市场空间和可靠的利润空间,互联网金融行业大爆发的直观结果就是,有很多公司跨越种子天使轮融资,直接A轮起步。


互联网金融的强地域属性



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


从互联网金融初创公司依然集中在北京、上海、广东和浙江,占总体数量的87.8%,其中北京以243家互联网创业公司位居首位,金融之都上海157家位居第二。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


互联网金融偏爱帝都,因此帝都的互联网金融生态也是最好的,在10个细分领域中,每个领域都有相关的创业公司。


北京属于全能型选手,几乎没有弱项,最擅长P2P借贷和虚拟货币,其中P2P基本上占据了创业的半壁江山。


广东表现均衡,在支付和金融媒体领域比较强势,但是在数据信息方向初创公司比较少。


作为金融之都的上海,在保险领域有优势,基金理财和数据金融方向也很强势,但是在支付领域出现短板。


浙江,基本上是指杭州。杭州与以上3个金融老大哥相比稍显弱势,各个领域都不突出,但是除了虚拟货币之外,所有领域都有涉及,属于均衡型选手。


创业的热度指数基本上和一个城市的资源丰富和自由程度呈正比关系,对于互联网金融这种智力密集型的行业来说尤其如此。



数据来源:IT桔子/B12数据库 制图:盈动研究院


上图以P2P借贷为例看在各个省份当中的分布情况。作为互联网金融领域发展最早,也最热的领域,P2P的发展重地是北京、上海、广东和浙江,4个城市创业公司的数量占整个行业的90%以上。作为高度资源依赖的行业,P2P的发展与城市发展的成熟度完全相关。


在互联网金融领域,互联网的公平原则并不明显。相反,由资源带来的「富愈富,贫愈贫」的鸿沟更加明显。


盈动指数:2016年互联网金融的机会在哪里?



制图:盈动研究院


根据以上所有数据,我们计算出了互联网金融行业中10个垂直细分领域的热度指数,称之为「盈动指数」。盈动指数的定义为:



我们稍微解释一下:对于热点行业而言,其相关的融资数目和融资频次都是重要的影响因素。因此,本模型根据TF*PDF思想,建立了基于行业的投资机构关注度,来定量描述一定时间内细分行业受投资行业关注度的程度。


根据「盈动指数」,我们计算出了从2012年到2015年10个垂直细分领域的总体发展趋势,如上图所示。


1.P2P借贷行业


P2P借贷行业比我们想象中要强大得多,绝对属于互联网金融领域的当红炸子鸡。虽然2014和2015年,P2P借贷领域的「盈动指数」正在迅速回落,但是在2015年这个行业的整体表现依然是最强劲的,跟其他领域根本不在同一个段位。


但是,根据「盈动指数」走势,P2P借贷行业基本上大局已定,经过最近两年的行业洗牌,泡沫已经基本消弭,剩下的都是行业里最优秀的企业。


2.基金理财行业


基金理财领域在最近两年一直在平稳上升期,由于资产端的限制,高进入门槛的基金理财行业不会出现类似P2P借贷行业井喷式的发展。创业公司切入这个领域,一定是从资产创新开始,比如刚刚兴起的分期市场,正是因为有了资产端的创新,才有那么多的分期产品出现。这个垂直领域一定还有机会,但是需要新的资产创新点。


3.互联网保险行业


这是2016年的重中之重。


保险市场的潜力巨大已经不需要数据去证明,我们刚刚发布了一篇《互联网保险报告》,文末有链接,有兴趣可以点击。由于垄断牌照的政策限制,互联网保险的发展一直不温不火,虽然大家都知道这个领域必然会出现巨头,但是没有人知道巨头会在什么时候出来。毕竟,政策壁垒高的领域,不确定性都太强。


但是,从近几年保监会以及国务院颁布的政策可以推测,国家正在放宽对保险的管制,其中的原因很多,对于互联网保险的利好消息就是,保险行业会逐渐向互联网开放,开放就意味着机会。


如果你能看到这里,请接受盈动研究院小伙伴的最大敬意。


这是盈动研究院的第一篇研究报告,还有很多不足的地方,我们非常欢迎你们脑洞大开的建议。未来盈动研究院会持续地生产高质量的行业报告,从数据探究行业未来的方向。


如果需要这本报告的所有原始数据,可以加「盈动小秘书」(微信号:yingdongziben)为好友,打赏9.9元就能看到,也是对思考和版权的尊重。


- 20160215 No.1094 -

| 回复"目录"查看B12往期 |

想了解《互联网保险报告》,快戳「阅读原文」

查看原文    阅读数 114

网友评论
公众号:B座12楼